Как формируется инвестиционный портфель и что такое портфельные инвестиции

Термин «инвестиция» часто употребляется средствами массовой информации. Однако обычные граждане, уделяющие мало внимание экономике своей страны и финансовым вопросам, редко понимают правильное значение этого термина. Термин «инвестиция» используется для обозначения денежного вклада в конкретное направление экономики или предпринимательства. В данной статье мы предлагаем обсудить вопрос о том, что такое портфельные инвестиции и рассмотреть особенности данной деятельности.

Содержание

Что такое портфельные инвестиции

Процесс формирования портфельных инвестиций можно охарактеризовать как покупку ценных бумаг, выпущенных разными компаниями. Каждая бумага, входящая в состав портфеля, имеет отдельную стоимость и уникальный показатель доходности. Важно отметить, что инвесторы, использующие этот метод ведения бизнеса, не получают возможность влиять на деятельность выбранной компании. Держатели таких акций не входят в состав учредительского совета и не принимают решений, касаемо развития выбранных проектов. Главная цель портфельного инвестирования – получение дохода в виде дивидендов.

Дивидендные выплаты – это определенный процент от прибыли, которую получает компания, именно для этой цели приобретаются различные ценные бумаги в виде векселей, облигаций и акций.

Подобную деятельность можно сравнить с депозитным вкладом в банковское учреждение. Однако в случае с портфельным инвестированием, инвестор может не только увеличить свой доход, но и потерять вложенные деньги. Покупка ценных бумаг с целью создания инвестиционного портфеля позволяет создать полностью пассивный источник прибыли. Это означает, что бизнесмен не должен самостоятельно заниматься управлением работы фирмы и другими подобными делами. Человек, использующий этот метод заработка, не может повлиять на порядок функционирования выбранного проекта. Именно этот фактор отличает пассивное инвестирование от классического процесса покупки контрольного пакета акций.

Основные виды инвестиционных портфелей

На сегодняшний день существует множество видов инвестиционных портфелей. Их состав определяется конкретной стратегией, выбранной инвестором. Инвестиционная стратегия может иметь краткосрочный либо долгосрочный характер. От этого параметра зависит прибыльность бизнеса и уровень риска.

Портфель роста

Данный портфель состоит из акций, выпущенных стремительно развивающимися компаниями. Инвесторы, выбравшие эту стратегию, получают доход в виде дивидендов, размер которых увеличивается по мере роста предприятия. Такой подход позволяет получить прибыль сразу же после покупки ценных бумаг. Однако данной деятельности свойственен высокий уровень риска.

Портфель дохода

При формировании этого портфеля используется консервативная стратегия инвестирования. Инвестором отбирается несколько различных крупных компаний, зарекомендовавших себя на мировой арене. Покупка ценных бумаг, выпущенных такими корпорациями как «Microsoft» и «Google», позволяет инвестору защитить себя от рисков, связанных с возникновением разных факторов, которые могут оказать влияние на объем получаемой прибыли.

Портфель инвестиций

Это направление инвестиционной деятельности можно охарактеризовать как приобретение ценных бумаг с целью последующей реализации. Бизнесмены, использующие этот метод, приобретают данные активы по низкой стоимости, для того чтобы продать их после того, как они начнут увеличивать свою стоимость. Такой подход позволяет не только окупить вложенные средства, но и получить высокую прибыль за короткий временной отрезок. При выборе этого направления деятельности, предпринимателю нужно тщательно изучить состояние фондовой биржи.

Комбинированный портфель

Комбинированные портфельные инвестиции представляют собой сочетание доходных и ростовых ценных бумаг. Подобное сочетание является залогом, что полученная прибыль превысит сопутствующие риски. В том случае, если часть приобретенных бумаг обернется убытками, инвестор окупит свои убытки за счет более прибыльных активов. Подобный баланс позволяет не только зарабатывать деньги, но и минимизировать риск потери вложений.

Главные цели таких вложений

Одной из главных целей каждого бизнеса является получение дохода. Инвестиционная деятельность не является исключением из этого правила. Каждый инвестор вкладывает свои деньги для того, чтобы приумножить имеющийся капитал. Доход от портфельных инвестиций определяется стоимостью активов, входящих в его состав, а также величиной процентных выплат. Помимо этого, необходимо учитывать конкретный сегмент рынка, в котором работают выбранные компании. Уровень риска этого бизнеса зависит от общей экономической обстановки в конкретном регионе или стране.

Основываясь на вышесказанном можно сделать вывод, что главной задачей инвестора является грамотный выбор активов, в которые будут вложены денежные средства. Оптимальный баланс достигается за счет того, что большая часть портфеля состоит из бумаг, имеющих низкую доходность и полное отсутствие риска. Эта часть активов должна перекрыть денежные потери от проектов с высоким риском. Инвестиционный бизнес требует от предпринимателя постоянного анализа изменений на фондовом рынке. Инвестору необходимо тщательно изучить все изменения, касающиеся стоимости приобретенных активов. Такой подход позволяет не допустить падения уровня прибыли и возникновение убытков.

Принципы формирования портфеля

Каждый человек, занимающийся инвестиционной деятельностью, использует определенную стратегию выбора ценных бумаг для создания портфеля. Существует несколько десятков различных стратегий, которые имеют разную эффективность. Важно отметить, что каждая из таких стратегий строится на определенном принципе инвестиционной деятельности. Ниже мы предлагаем рассмотреть базовые принципы инвестирования.

Принцип консервативности

Применяя эту стратегию, инвестор тщательно оценивает каждый проект для того, чтобы определить уровень риска. Все рискованные вложения должны быть покрыты «безопасными» активами, которые можно с легкостью реализовать в случае появления убытков. Консервативный принцип позволяет свести к минимуму риск потери вложенного капитала. Недостатком этой методики считается низкий размер получаемого дохода.

Принцип диверсификации

Этот метод подразумевает формирование портфеля путем покупки ценных бумаг с разным уровнем прибыльности. Одним из важных факторов является выбор разных компаний, выпускающих ценные бумаги. Инвесторы, использующие этот метод, могут одновременно вкладывать деньги в акции интернет-компаний и металлургическую отрасль. Возможные убытки от вложений в одну отрасль перекрываются за счет стабильных выплат по другим направлениям. Этот метод очень похож на консервативную стратегию. Важно отметить, что стратегия диверсификации подразумевает покупку большого количества активов.

Принцип заданного уровня ликвидности

В случае использования этой методики, инвестор приобретает активы не для того, чтобы получать дивиденды, а с целью перепродажи бумаг по более высокой стоимости. Отличительной чертой этого принципа является выбор бумаг, с учетом их реальной рыночной стоимости. Такой подход позволяет не только защитить капитал от инфляции, но и быстро получить деньги в случае возникновения подобной необходимости.

Какие риски есть у такого рода инвестиций

Прямые и портфельные инвестиции оцениваются на основе таких параметров, как прогнозируемый уровень риска и прибыльности активов. Все риски, связанные с инвестиционной деятельностью, можно разделить на два отдельных типа. В первую группу входят систематические риски, возникающие на фоне экономических и рыночных изменений. Такие изменения воздействуют на все направления бизнеса и никак не связаны с конкретным активом, приобретенным инвестором. Следует отметить, что такие риски нельзя снизить, однако существуют способы измерения силы влияния рынка на стоимость конкретных ценных бумаг. Систематические риски инвестиционной деятельности включают в себя:

1. Изменения в законодательстве, способные повлиять на работу выбранных компаний.
2. Обесценивание национальной валюты, что приводит к снижению платежеспособности населения.
3. Изменение процентных ставок в выплатах по дивидендам.
4. Валютные риски.

Ко второй категории относятся несистематические риски, которые могут повлечь за собой убытки. Портфельные инвестиции – это совокупность ценных бумаг, имеющих разную стоимость. В том случае, когда величина убыточных активов значительно превышает количество прибыльных вложений, инвестор может потерять все свои деньги. Для того чтобы предупредить развитие этой ситуации, инвесторы создают диверсифицированные портфели, состоящие из нескольких десятков акций.

Как правило, несистематические риски связаны с неправильным выбором компании, в которую вкладываются средства либо с неправильным выбором времени для заключения сделки. Неправильный выбор активов может значительно усложнить процесс реализации ценных бумаг по их реальной стоимости. Помимо этого, необходимо учитывать отзывные риски. Некоторые компании оставляют за собой возможность отзывать выпущенные акции, путем их обратной покупки. Важно отметить, что в этом случае, компании предлагают цену значительно ниже рыночной стоимости активов.

От чего зависит доходность портфеля

Инвестиционный портфель включает в себя большое количество различных акций, облигаций, векселей и других ценных бумаг. Состав портфеля может быть изменен инвестором в соответствии с учетом факторов, которые могут оказать влияние на доходность бизнеса. Каждый бизнесмен, занимающийся данной деятельностью, самостоятельно формирует портфель путем продажи отдельных активов и приобретения новых ценных бумаг. Данный процесс базируется на определенных экономических показателях. Ниже мы предлагаем рассмотреть основные факторы, которые имеют непосредственное влияние на доходность портфельных инвестиций.

Надежность

Надежными вложениями считаются те активы, прибыльность которых не зависит от состояния экономики и финансового рынка. Важно отметить, что такие инвестиции приносят малый доход и обладают невысокой ликвидностью. В качестве примера таких активов можно привести векселя, выпущенные государством. Несмотря на низкую доходность, векселя обладают высоким уровнем финансовой надежности.

Прибыльность

Выше мы уже говорили о том, что каждый вид бизнеса направлен на получение прибыли. При выборе инвестиционных проектов, бизнесмены учитывают не только объемы прогнозируемого дохода, но и его стабильность. Важно отметить, что этот принцип противоречит стратегии, при которой инвестор вкладывает деньги в надежные или ликвидные активы.

Ликвидность

От величины этого показателя зависит то, как быстро инвестор сможет реализовать приобретенные активы по их реальной стоимости. Важно отметить, что наиболее ликвидным проектам свойственен высокий уровень риска. Также следует отметить, что все финансовые инструменты могут обладать только двумя параметрами одновременно. На сегодняшний день не существует надежных инструментов, имеющих высокий уровень прибыльности и ликвидности.

Для кого больше подходят портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции осуществляются в виде передачи денежных средств и других материальных ценностей владельцам выбранных компаний. В обмен на данный вклад, инвестор получает определенную часть прибыли компании. Такой подход к инвестиционной деятельности требует грамотного расчета состава самого портфеля. Именно поэтому данную методику используют только те лица, что могут оценить экономическую сущность предложенных им активов.

Инвестиционные портфели подходят тем людям, что не желают принимать участие в управлении бизнесом. Их главной целью является создание пассивного источника дохода, путем приобретения акций и облигаций. В отличие от портфельных инвестиций, прямое инвестирование предполагает участие инвестора в развитии компании. Лица, использующие эту методику, возлагают на себя ответственность по управлению выбранным проектом.

Методы управления такими вложениями

Управление инвестиционным проектом предполагает выполнение определенной последовательности действий. Эти действия могут быть направлены:

1. На увеличение прибыльности активов.
2. На сохранение вложенного капитала.
3. На снижение сопутствующих рисков.

Существует несколько видов методик управления активами. Ниже мы предлагаем рассмотреть основные из них.

Пассивная

Этот метод базируется на точном расчете предполагаемой доходности вложений. Как правило, инвесторы используют стратегию долгосрочного характера в совокупности с принципом диверсификации. Бизнесмен приобретает небольшое количество активов на долгий срок. При выборе ценных бумаг, предпочтение отдается проектом с низким уровнем риска. Главным недостатком этой методики является низкая эффективность при значимых колебаниях финансового рынка и экономики страны.

Активная

Эта методика подразумевает постоянное отслеживание изменений на финансовом рынке. Убыточные активы распродаются с целью приобретения более перспективных ценных бумаг. Данная стратегия требует крупных финансовых затрат с целью создания инструментов контроля. Это могут быть специальные компьютерные приложения и целые ресурсы в интернете. Помимо этого, нанимаются специалисты, которые отслеживают все изменения в конкретном секторе рынка. Чаще всего эта стратегия используется крупными инвестиционными фондами и банковскими учреждениями.

Особенности иностранного инвестирования

В крупных зарубежных странах наблюдается высокая динамика изменений на финансовых рынках. Инвесторы, работающие на подобных платформах, должны постоянно отслеживать несколько рынков одновременно. Это объясняется тем, что существует множество фондовых рынков, где продаются акции крупных международных корпораций.

Основываясь на вышесказанном можно сделать вывод, что многие инвесторы могут использовать не только отечественные активы, но и зарубежные акции при формировании инвестиционного портфеля. В данном случае используются все принципы и стратегии, что были описаны выше. Однако в такой ситуации, инвестору нужно учитывать не только внутренние, но и международные риски.

В данной статье мы рассмотрели вопрос о том, что относится к портфельным инвестициям. Эта методика инвестирования весьма распространена среди частных лиц. Для того чтобы инвестиционная деятельности приносила крупный доход, необходимо разбираться в основах экономики и работы финансового рынка.

Прямые и портфельные инвестиции – две основные формы, которые отличаются целью инвестирования. Инвестировать можно не только вкладывая денежные средства, но и используя ценные бумаги. Это основное отличие между прямыми и портфельными инвестициями. Прямое инвестирование быстрее приносит результаты, поэтому в настоящее время портфельные инвестиции постепенно сокращаются.

Понятие инвестиции

Инвестиции – это имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладываются в различные объекты путём реальных (прямых) или финансовых (портфельных) капиталовложений. Кроме этого, существуют венчурные (рисковые), аннуитет и прочие инвестиции.

Прочие инвестиции – это банковские ссуды, торговые кредиты, приобретение валюты, лизинг, размещение средств на депозитах.

Инвестировать могут компании, а также определённые люди, имеющие достаточное количество денег для поддержки целого предприятия. Но обычно инвестором является фонд прямых инвестиций, то есть компания, состоящая из группы лиц, которые имеют необходимое количество денежных средств. Вкладывая деньги, наиболее крупные инвесторы за какой-то период времени поднимают стоимость акций компании и получают на этом прибыль.

По форме использования капиталовложения могут быть:

1. Ссудными – средства предоставляются для получения прибыли в форме процентов.
2. Предпринимательскими – вкладываются в производство, и инвесторы получают права на получение прибыли в виде дивидендов.

Что такое прямые инвестиции

Прямым инвестированием называются средства, которые вкладываются в уставный капитал предприятия. Целью прямого инвестирования является непосредственный контроль и управление объектом инвестиции. Прямые инвестиции предполагают как получение дохода, так и рост сферы влияния и гарантии будущих финансовых интересов.

Прямые инвестиции представляют собой виды вложения, затрагивающие материальное производство, когда вкладчик вправе принимать участие в управлении предприятием, в которое вложил средства. Инвестору может принадлежать как контрольный пакет акций, так и определённая часть уставного капитала (обычно 10%).

Осуществлять инвестирование можно в государстве, где живут участники сделки или в разных странах. В условиях глобализации экономики всё чаще производится прямое иностранное инвестирование.

Классификация прямых инвестиций

Тип	Характеристики
Исходящие вложения	Производятся гражданами определённого государства за границу. Динамика подобных вложений из развитых государств каждый год увеличивается и достигает рекордного уровня
Входящие вложения	Осуществляются зарубежными инвесторами в конкретной стране

Прямые иностранные капиталовложения – это вливание капитала в экономику отдельной компании из источника, находящегося в другой стране. Взамен инвестор получает возможность управлять предприятием, в которую были вложены средства. Такой способ помощи применим для развивающейся экономики и государства, и конкретной компании.

Инвестициями являются как финансовые ресурсы, так и специалисты, новейшие методики и технологические процессы, опыт управления и работы. Такое вливание положительно влияет на компанию-реципиент и страну, где эта компания находится.

Существует несколько видов прямых капиталовложений:

• Создаётся совершенно новое предприятие, которое находится в полном подчинении инвестору (иногда это филиал действующей иностранной корпорации);
• Покупается или поглощается уже существующее предприятие;
• Усовершенствуется существующее предприятие в обмен на участие в управлении;
• Выдаются в пользование полезные технологии;
• Покупаются акции компании.

От перспектив компании зависит её привлекательность для иностранных инвесторов. Кроме этого важна и перспективность экономики страны, где расположена компания.

Определение портфельных инвестиций

Инвестиции называются портфельными, когда средства вкладываются в активы для получения дохода (в виде повышения рыночной цены объекта инвестиции, процентов, дивидендов и пр.) и диверсификации рисков. К портфельным инвестициям относятся вложенные средства в приобретение ценных бумаг и других экономических активов. Такие вложения редко бывают долгосрочными, часто они стихийны и непредсказуемы.

Основная задача портфельного инвестирования – оценка инвестиционной привлекательности предприятия, в которое предполагается вкладывать средства. Привлекательными для инвестирования считаются доходы от участия в сделке, а также уровень рисков (чем больше ожидаемый доход, тем выше инвестиционные риски). Поэтому оценивается финансовое состояние предприятия и возможности для его развития.

Главной причиной портфельного инвестирования является стремление разместить капитал в том государстве и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимум прибыли при допустимом уровне риска.

Портфельные капиталовложения относятся к пассивным доходам, так как не требуют непрерывного контроля. Одно из главных преимуществ портфельного инвестирования – минимум рисков из-за диверсификации финансовых инструментов в инвестиционном портфеле. Однако, несмотря на многообразие активов, на вложения часто оказывают влияние сроки инвестирования и уровни прибыли и рисков.

Валютными рисками портфельного инвестирования являются вложения в валютные ценные бумаги, которые зависят от изменения курса иностранной валюты. Потери вкладчика могут возникнуть при повышении курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте.

Портфельные капиталовложения подразделяются на два вида:

Вид	Описание
Консервативные (государственные).
Агрессивные (акции, дающие высокую прибыль).

Для компаний выгодно портфельное инвестирование, так как контрольный пакет акций принадлежит одному лицу, а каждый вкладчик имеет определённую долю акций.

Чем отличается прямое и портфельное инвестирование

Прямые и портфельные инвестиции часто путают, а многие даже не видят различия между этими понятиями. Они различаются тем, что при прямых вложениях предприятие может рассчитывать на помощь и поддержку вкладчика: финансирование в расширение и развитие производства, а также управление предприятием и т.п. При портфельном инвестировании вкладчики не могут управлять предприятием и принимать производственные решения. Таблица сравнительных характеристик прямых и портфельных инвестиций:

	Прямые капиталовложения	Портфельные капиталовложения
Задача инвестирования (цель)	Управление и контроль за работой компании	Получение высокой прибыли
Реализация задачи	Внедрение в производство обновлённых технологий	Покупка ценных бумаг предприятия
Способы достижения	Главное управление и покупка контрольного пакета акций (от 25% и более)	Не больше 25% (обычно около 10%) от акционерного капитала
Получение дохода	Предпринимательская прибыль	Дивиденды и проценты от ценных бумаг

Портфельное инвестирование оказывает большое влияние на экономику на международном уровне, так как способно изменить динамику цен, ликвидность финансовых секторов и активов. Прямое инвестирование влияет на государственную экономику и предоставляет альтернативные возможности для иностранных инвесторов.

Примеры прямого и портфельного инвестирования:

1. Примером прямого инвестирования является инвестор, который приобрёл оборудование для производства колбасных изделий, для того, чтобы производить и продавать этот товар.
2. Как пример портфельных инвестиций можно рассмотреть вкладчика, купившего акции Газпрома, но не намеренного участвовать в управлении компанией, и рассчитывающего получать доход с приобретённых акций.

Плюсы и минусы прямых инвестиций

Главное достоинство прямых капиталовложений – инвестору доступно управление объектом инвестирования. Вкладчику гарантируется, что все важные производственные решения принимаются, учитывая его экономические интересы. Норма прибыли инвестора максимальная и делиться ею ни с кем не нужно.

Однако при прямом инвестировании требуются существенные трудовые вложения специалистов-менеджеров высокого уровня для:

• участия в управлении компанией;
• аналитической работы над принимаемыми решениями, заключёнными сделками и реализуемыми проектами.

Топ-менеджеры такого класса часто нужны для управления самой компании-инвестору, если она успешно ведёт производство и реализацию своей продукции. Кроме этого, услуги таких специалистов весьма недёшевы.

Достоинства и недостатки портфельных инвестиций

Достоинство	Недостаток
У инвестора есть возможность экономить время высокопроизводительных топ-менеджеров за счёт их концентрации на работе своей фирмы	Отсутствие контроля со стороны инвестора за реализацией инвестиционных проектов
Контролирует эффективность вложенных средств и их окупаемость профессиональный рыночный оператор, который принимает на себя риски и заботы о приумножении капитала вкладчика	Компания-инвестор сильно зависит от опыта и профессионализма посредника. Правильный выбор финансовых инструментов формирует доходность капиталовложений
Инвестор снижает риски продуманной диверсификацией своих вложений	Комиссия финансовым институтам не всегда зависит от доходности вложений
Деятельность финансовых посредников контролируется и регулируется государством. Благодаря этому инвестор может доверять посредникам	Размер полученной прибыли уменьшается на сумму вознаграждения посредникам

Инвестиции – неотъемлемая составляющая предпринимательства. Данное явление значимо как для отдельно взятой компании, так и для целых отраслей, и даже для всего государства. Классификация инвестиций осуществляется по самым разным критериям.

Есть вложения прямого типа, а есть так называемые “портфельные”. Чем они различаются? Каковы основные признаки и виды портфельных инвестиций? Какова роль иностранных организаций и предпринимателей в национальных экономиках? Насколько значимы международные портфельные инвестиции? Мы постараемся ответить на эти вопросы, а также раскрыть ряд иных нюансов, характерных для процессов, сопровождающих финансовые вложения в бизнес.

Что это такое?

Портфельные инвестиции, согласно распространенному в среде российских экономистов определению, – вложения, целью которых является извлечение доходов за счет повышения стоимости финансируемого актива. На практике это чаще всего означает получение неких дивидендных отчислений или же процентов с роста акций. Портфельные инвестиции, как правило, подразумевают вложение финансовых средств в рамках определенной доли в проекте. В этом их отличие от прямых, когда покупаются все активы или их контрольная часть с целью получения вкладчиком статуса единоличного владельца компании.

К портфельным инвестициям относятся, как правило, сделки, связанные с вхождением вкладчика в уставный капитал фирмы, а также те, что связаны с покупкой акций и других ценных бумаг. Кто чаще всего делает вложения такого типа? Достаточно широк спектр субъектов, осуществляющих портфельное инвестирование: это могут быть банки, фонды, частные лица, государственные организации. Активными вкладчиками могут быть также и иностранные организации и предприниматели.

Инвестиции и фондовый рынок

В среде экономистов распространена версия, что портфельными инвестициями являются вложения частных лиц и организаций в акции, вращающиеся на фондовых биржах. Можно ли считать эту точку зрения правомерной?

Для ответа на этот вопрос определимся с тем, что такое фондовый рынок. Прежде всего это механизм привлечения дополнительной ликвидности. Если предприятия желают повысить свою капиталоемкость, то они издают акции и запускают их в обращение на особого рода биржах. По мере роста инвестиций, получаемых со стороны отечественных и зарубежных игроков, стоимость ценных бумаг растет. За ней – капитализация компании и, соответственно, масштабы бизнеса. Если спрос на акции падает, то вслед за ним снижается и стоимость активов.

Таким образом, вполне можно согласиться с тезисом, что денежные вложения в рамках фондовых торгов являют собой портфельные инвестиции. Кроме того, привлечение финансовых потоков в рамках биржевого трейдинга очень значимо с точки зрения развития конкретных корпораций, отраслей и даже национальных бюджетов. То есть, очевидно, субъекты экономических процессов на всех уровнях заинтересованы в том, чтобы к ним посредством фондовых торгов пришел инвестор.

Инвестиционные риски

Вложения в какой-либо бизнес почти всегда подразумевают некий риск. Инвестор, вкладываясь в компанию, осознает, что его капитал по прошествии какого-то времени вполне может потерять в величине. Активы фирмы могут обесцениться. Каковы наиболее характерные риски портфельных инвестиций? Эксперты делят их на достаточно большое количество подвидов. Рассмотрим основные.

Риски странового характера

Прежде всего, инвестор, вложив в бизнес, действующий на рынке определенной страны, может столкнуться с проявлениями локальных, характерных для конкретного государства, кризисных тенденций экономического или политического типа. Кроме того, даже если негативных факторов той или иной природы нет, правительство страны может без заблаговременного уведомления участников рынка, внести некие законодательные корректировки в ту или иную отрасль. Новый правовой режим вполне может свести на нет целесообразность финансовых вложений в ту или иную компанию или даже индустрию.

Риски корпоративного характера

Портфельные инвестиции в бизнес могут стать неудачным шагом, если предприниматель, направляющий их, недостаточно хорошо оценит перспективы развития конкретной фирмы. Вполне может оказаться так, что при благоприятной экономической конъюнктуре, наличии стабильного спроса на продукцию или услуги руководство компании окажется недостаточно компетентным для ведения бизнеса.

“Диверсификация” инвестиций

Выше мы рассказали о рисках, характерных для инвестиционной деятельности. Каковы же наиболее эффективные механизмы, позволяющие их предотвратить? Как осуществлять портфельные финансовые инвестиции грамотно? Эксперты рекомендуют придерживаться следующих основных тактик:

• использовать там, где это возможно, долгосрочные и дешевые кредиты (чтобы не блокировать текущий денежный капитал);
• в качестве основного капитала инвестор должен использовать исключительно собственные средства;
• погашать займы, взятые на вложения в бизнес, за счет дивидендов (и прочих прибылей), а не текущего капитала;
• вложив в бизнес, стараться свести к минимуму расходы ресурсов на управление конкретным инвестиционным портфелем;
• реинвестировать прибыль прежде всего в погашение займов.

Конечно, это касается тех видов деятельности, которые не подразумевают ведения биржевых торгов. Политика трейдинга на фондовом рынке – это совершенно отличная от классического менеджмента финансовых рисков “дисциплина”.

Законодательное регулирование портфельных инвестиций в РФ

Особенностью финансовой системы России является достаточно высокая, по оценке многих экспертов, вовлеченность государства в инвестиционные процессы. Есть законы федерального уровня (такие как, например, “Об акционерных обществах”, “О рынке ценных бумаг”, “О защите прав инвесторов” и т. д.). Согласно российским законам, портфельные инвестиции осуществляются в рамках следующих видов деятельности.

Брокерские услуги

Данный вид деятельности подразумевает оформление гражданско-правовых соглашений, связанных с оборотом ценных бумаг. Брокер работает по доверенности или поручению.

Дилерские услуги

Этот вид деятельности достаточно похож на предыдущий. Однако дилер, в отличие от брокера, совершает сделки от своего лица, не используя доверенность или поручение.

Доверительное управление финансами

Данный вид деятельности в достаточной мере близок предыдущему, однако право на сделки с ценными бумагами возникает у субъекта, получившего капитал в доверительное управление, в течение определенного срока. Также в договорах между инвестором и управляющим, как правило, прописаны механизмы ответственности за результат проведения операций с денежными средствами.

Депозитарные услуги

Этот вид финансовых сервисов подразумевает хранение сертификатов акций и иных ценных бумаг. Их владелец (депонент), передающий документы субъекту оказания таких услуг (депозетарию), не передает каких-либо прав на управление капиталом.

Деятельность фондовых бирж

Собственно, данный вид активностей подразумевает организацию работы по корректному и законному обороту ценных бумаг по торговым принципам.

Есть также и дополнительные виды деятельности, с которыми пересекается рынок портфельных инвестиций. В числе наиболее значимых для бизнесов – это ведение реестра владельцев акций и других ценных бумаг, клиринг (учет финансовых обязательств).

Как управляет инвестиционными потоками государство?

Каковы практические механизмы участия российских властей в регулировании отношений между инвесторами и предпринимателями? Эксперты выделяют следующие каналы:

• осуществление регистрационных процедур в отношении выпуска акций и других ценных бумаг;
• законодательное регулирование процессов, связанных с работой фондовых инструментов;
• выдача лицензий на ведение деятельности институтам, занятым в сфере инвестиций (фондам, предприятиям, банкам и т. д.);
• проведение аттестационных мероприятий, связанных с подтверждением квалификации финансовых специалистов, которые работают с ценными бумагами.

Отмеченные каналы работы государственных структур регулируют деятельность не только российских организаций и предпринимателей, но также ту сферу, где осуществляются прямые и портфельные зарубежные инвестиции.

Принципы политики регуляторов

Отношения между российскими предпринимателями и теми, кто вкладывается в их бизнес, должны выстраиваться в соответствии с рядом принципов, заложенных в законах РФ. А именно:

• сделки, связанные с куплей-продажей акций и других ценных бумаг, признаются юридически правомерным и состоявшимися, если сертификаты и иные документальные компоненты договора полностью соответствуют законодательству;
• предприниматели и организации обязаны предоставлять инвесторам достоверную информацию, касающуюся ценных бумах (перспективы и текущие цифры доходности, тонкости налогообложения и т. д.);
• сотрудники госструктур и частных финансовых организаций не имеют права разглашать доступную им информацию, касающуюся тех или иных инвестиционных сделок и иных процедур, которые связаны с оборотом ценных бумаг.

Кто регулирует оборот ценных бумаг в России?

Взаимоотношения организаций и инвесторов в России регулируют сразу несколько государственных ведомств. К таковым относятся:

• Минфин РФ;
• Федеральная антимонопольная служба;
• Центробанк (включая подведомственную ему Службу по финансовому рынку);
• Федеральная налоговая служба.

Многие эксперты ключевым ведомством, регулирующим инвестиционную сферу, называют Службу по финансовому рынку Центробанка (бывшая Федеральная комиссия по ценным бумагам).

Инвестиции и международный рынок

Как мы уже сказали выше, инвесторами могут выступать не только субъекты, имеющие гражданство или регистрацию в стране, где ведет бизнес объект вложений. Во многих случаях это еще и люди и фирмы из других государств. Касательно российского рынка зарубежные игроки осуществляют прямые и портфельные иностранные инвестиции. В этом смысле экономику РФ можно считать в достаточной мере открытой.

Прямые иностранные вложения

Прямые инвестиции зарубежных предпринимателей и организаций заключаются, как правило, в получении контрольного пакета акций, стратегически значимых для экономики страны компаний, либо, как вариант, открытия филиалов в крупнейших отраслях (с тем, чтобы занять лидирующие позиции в тех или иных сегментах).

Портфельные иностранные вложения

Есть и портфельные иностранные инвестиции, осущестляемые игроками бизнеса из других стран. Что представляет данный вид активностей? Инвестиции данного типа – это, как правило, вложения в ценные бумаги тех компаний, которые имеют наибольшую, по оценке иностранцев, вероятность роста (как за счет естественного масштабирования, так и в силу привлечения капитала на фондовых биржах).

Некоторые эксперты высказывают интересную точку зрения на этот счет. Они считают, что портфельные иностранные инвестиции обретают для зарубежных предпринимателей значимость, только если им не удалось осуществить прямые. То есть получить стратегический контроль над активами компании в конкретной стране. Так или иначе, данный вид активности в мире активно практикуется.

Так же, как и в случае с деятельностью российских финансовых резидентов, международные портфельные инвестиции выполняются в строгом соответствии с законодательством РФ. Работа зарубежных финансистов в России также достаточно строго регулируется государством в рамках механизмов, которые мы рассмотрели выше.

Кто такой иностранный инвестор?

Как звучит юридическое определение иностранного субъекта, осуществляющего инвестиции в зарегистрированные в РФ компании? Согласно нормам российских законов, допустимы следующие формулировки:

• юрлицо иностранного происхождения, правоспособность которого возникает в силу законов своего государства, имеющее право на ведение деятельности на территории РФ;
• организации, не имеющие статус юрлиц, но обладающие правом инвестировать в российские бизнесы (также в силу правовых норм своей страны);
• иностранцы в статусе физлиц, обладающие правоспособностью работать в России в силу законов своей страны;
• лица, не имеющие паспорта какого-либо из существующих суверенных государств, но имеющие право инвестировать в предприятия на территории РФ в силу законов страны, являющейся их постоянным местом жительства.

Вести деятельность, связанную с финансовыми вложениями в российские бизнесы, могут также зарубежные организации в соответствии с международными договорами РФ, а также иностранные государства (согласно нормам, изложенным в федеральных законах).